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三季度風投主題盤點:B2B受寵 O2O折腰

三季度風投主題盤點:B2B受寵 O2O折腰

作者: 第一財經日報 來源: 第一財經日報 2015-09-08 09:24:09

2015年進入第三季度,風投的關注點迅速轉移,一些門正在關閉,另外一些門在打開。

以太資本旗下融資平臺“以太優選”為本報獨家提供的數據顯示,從2014年Q4到2015年Q3,B2B、企業服務、O2O三個領域的創業融資形勢在急劇變化。

B2B目前最受寵

B2B項目目前是以太平臺上最受歡迎的行業之一。根據以太資本的定義,B2B是基于對傳統行業進行互聯網改造,在一個垂直行業內改變上下游供需關系的項目。

2014年Q4,B2B項目在以太平臺所有項目中的占比是4%。到2015年Q1,這一數字迅速飆升至15%。目前,B2B項目在平臺上的占比是14%,相比Q1略有下滑。

哪些投資機構對B2B項目感興趣呢?近幾月,在以太平臺上頻繁瀏覽和約見B2B項目的機構包括IDG、經緯中國、源碼資本、祥峰投資、零一創投、險峰華興、真格基金、順為資本、戈壁投資、春曉資本、中路資本、極客幫、梅花天使創投等。

以太資本認為,B2B領域有如下幾個創業機會:第一,切入交易、提供一站式服務的B2B平臺,即一站式的交易、金融、物流、倉儲、加工、資訊等綜合服務。第二,圍繞B2B平臺的“U盤式”增值服務提供者:一方面,圍繞著購買者提供各種增值服務;另一方面,服務提供者之間,也可以產生信息流、物流和價值流。第三,隨著B2B整個行業的興起,將會產生供應鏈金融相關的商業機會。

平臺型O2O的天使窗口已關閉

資本對O2O的熱情已經明顯降溫。從成交案例增速來看,2015年Q1與2014年Q4持平,但今年Q2這一數據下滑了10%。

值得關注的是,成交的O2O項目中,含有平臺標簽的項目從2015年Q1的64%跌落至Q2的不足40%。其中,天使期的平臺型O2O項目遭遇腰斬。

隨著資本的冷卻,O2O領域的創業也進入更為謹慎的狀態。2014年Q2,以太平臺上O2O項目占比49.02%。2015年Q3,項目占比降至23.36%。

以太數據顯示,在高頻入口進入紅海廝殺階段時,低頻領域卻鮮有人問津。初創團隊可以從相對低頻的需求切入,選擇和已經進入B輪、C輪的優秀供應鏈公司合作,解決閉環問題,或許還有新的投資機會。但是創業者需要注意,選擇低頻切入點的時候一定要選擇供應鏈價值比較高的模式,否則容易被巨頭替代。

四季度投資熱點預測

近兩個月,在以太平臺新上項目中,O2O占比30.5%,B2B占比18.7%,企業服務占比19.2%,互聯網金融占比11%,其他約為20.6%。

另一個值得關注的點是,2015年Q2~Q3出現的一個新領域是農業相關項目。選擇農業作為自己標簽的早期投資人占比從2014年Q2的3%增長至2015年Q3的30%。

以太資本預測,2015年Q4,B2B、企業服務會繼續火熱;其次,農業、農村相關題材開始逐漸受到主流資本市場的關注和青睞,更多投資案例將會出現。

此外,互聯網金融的某些細分領域會持續受到關注,做資產端和資金端有特色的理財平臺從8月份開始進入A輪窗口期;新型的金融項目受到青睞,保險、供應鏈金融、征信、金融公司SaaS解決方案都快速發展,有初創團隊的機會。

投資人說:

一步踏錯可能滿盤皆輸

高榕資本聯合創始人岳斌:現在投資人更關注業務量

過去市場好,大家更關注被投公司的業務規模,會忽視運營效率,但是市場降溫后,投資開始調整關注重點,關注它到底能創造多大的價值,著重了解公司業務量的變化是不是通過燒錢、補貼補上去的。

比如去年到現在,大家投了很多O2O的公司,這些公司看上去交易規模很大,但實際上燒錢燒得很厲害,所以關鍵要看這家公司的交易規模到底能夠占到傳統行業的多大比例。O2O未來肯定還是一個投資熱點,我們投資的項目要具備這樣的條件:傳統行業市場足夠大,鏈條很長但效率低下,可以通過互聯網的方式使其標準化,并縮短鏈條。

新技術和智能硬件領域是未來大家應該關注的,它們是對人的延伸,可以改變人的生活方式,提高工作效率。

現在,好的企業我們會堅決投資。但是燒錢多又建立不了商業模式和競爭壁壘的公司,大家參與的時候會更慎重。當然,創業公司的估值也在變得更理性。

FreeSVC創始人李豐:

市場降溫投資能更從容

二級市場的降溫如果能夠使一、二級市場估值過高的現象冷一冷,就是一件好事。從企業本身的發展來說,如果一個行業里同時有過多的錢在流動,過多的創業公司在競爭,可能會導致整個行業的過度競爭?,F在稍微調一調、冷一冷,以后可能真正想創業的人才會去創業,創業的過程中也會更加堅決。對于投資人來說,以前項目來了,因為時間非常緊張,大家可能都來不及太過仔細判斷就要投,現在可以稍微從容一些。對于FreeS來說,以后我們會有更加IT化的方式去篩選項目。

對于O2O來說,如果是競爭已經很激烈的方向,投資人對于新創公司肯定會更加謹慎。但廣義上O2O涉及的范圍比較大,仍然有一些行業沒有過度競爭,這些行業還沒有巨頭公司或是還沒有形成競爭格局,仍然是有機會的。對于B2B項目來說,撮合交易的項目估值已經很高,而中小企業服務類的項目之前熱過,但還沒有出現估值非常高的企業。

淺石創投合伙人胡海清:未來很多天使輪項目將很難拿到A輪

在市場虛火的時候,不只是創業者跟風,投資也容易跟風,這是這個行業的一個問題。

在市場降溫時,速度和判斷標準肯定是在調整,很多基金是真的慢下來了?,F在資本其實還算充裕,一個團隊和方向相對靠譜的項目融天使輪是沒有問題的,但是從天使輪到A輪,轉化率一下就下來很多了,再加上近期資本市場的波動,現在這個問題很突出,未來會有很多天使輪的項目融不到或是拿到A輪的流程變得坎坷。

淺石創投是一家新成立的人民幣基金,我們的節奏相對穩健,投資的三條主線是:文化、移動醫療、跟消費升級相關的TMT項目。文化、移動醫療還算是新興領域,最近都很熱,但是其實很難投到模式務實的好公司。消費升級領域,對于依靠大量補貼刺激消費的服務O2O我們一直是謹慎的,這一塊不會過多花精力;但是在一些雖然很熱但依然有很多痛點沒有被解決的垂直領域會深扎進去看。

四季度,那些盈利模式沒有落地的創業公司壓力會很大,市場好的時候的估值會透支下一輪的估值,這會為下一輪融資制造難度。同時,再出來的新基金以及業績一般的基金去募資也沒那么容易了。這些都是一級級傳遞的。

市場不好的時候,建議創業者應該盡快拿錢,投資人都在這么建議,自然是有原因的。融資節奏可以小步快跑,估值低一點、相對少融一點,跑出數據再用更高的估值去融。更重要的是,創業者不能為了創業而創業,追“全民創業”的風,還是要看團隊是否適合,商業模式是否能落地,整個創業的邏輯是否走得通。

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